翻譯整理學習美國投資書《終極股息投資攻略》，作者來自美國基金評級公司--晨星(Morningstar)。
我們來介紹下莎莉，她剛剛退休，她的401(k)賬戶中有價值50萬美元的儲蓄。她的情況與數百萬剛剛退休的美國人沒有太大區(qū)別，可能你也是這樣。莎莉的支出是可控的，特別是在考慮社保收入之后，但她仍然每年從她的投資組合中提取價值3萬美元的現金。莎莉的賬戶投資在少數股票型基金中。在過去的20年里，這些基金做得不錯，幫助她積累了這50萬美元的余額。假設她的基金組合反映了行業(yè)平均水平，它們提供的股息收入很少：收益率約為1%，或每年5000美元。這些紅利收入并不多，它們總是自動被再投資。為了產生收入，或者至少是看起來像收入的現金流，薩利計劃每年出售價值3萬美元的基金份額。這是一種我們可以稱之為靠錢為生的策略。莎莉暗示她的投資組合將隨著時間的推移而變得更有價值，足以讓她每年從賬戶中提取3萬美元也不會導致其價值下降。如果她的積蓄只是塞在床墊里的美元鈔票，投資回報為零，那她在不到17年的時間里就會花光錢。但莎莉知道，或者我們認為她知道，股票市場平均每年回報率為10%。50萬美元的投資組合獲得10%的收益意味著每年增加5萬美元。即使取出3萬美元后，莎莉估計她在年底仍將多積累2萬美元。這種不斷增加的余額對薩莉來說很重要，因為她指望下一年能夠從賬戶中提取更多的錢，再下一年還能提取更多。像任何人一樣，她感受到了通貨膨脹的影響，在雜貨店、加油站、汽車經銷商等等你能說出的地方。隨著生活成本的上升，她的投資組合提款將不得不增加。如果通貨膨脹率每年為3%，那么第一年的3萬美元提款將在第二年增加到30900美元，后一年增加到31827美元，依此類推。莎莉使用電子表格，根據10%的投資組合回報率和每年增長3%的3萬美元提款，做了個五年預測表，如圖1.1所示。從表面上看，這似乎不是一個糟糕的策略。它確實假設股票的回報率為10%，比我認為的長期市場能力要高一點，正如我在第5章中所展示的那樣。但是，盡管莎莉的提款量逐年增加，但她的賬戶余額增長得更快。也許她每年可以從帳戶中取出超過3萬美元，并將異國情調的旅行添加到她的計劃中。但至少，這個策略還為市場留下了一點下降的空間，使其在不破壞她的投資組合的情況下，可以提供稍低于10%的回報。聽完了莎莉的策略，我應該把她介紹給我認識的一個家伙，他的名字叫市場先生。
401K計劃也稱為401K條款，始于20世紀80年代初，是一種由雇員、雇主共同繳費建立起來的完全基金式的養(yǎng)老保險制度。這項計劃通常應用于私人企業(yè)的雇員，在美國的退休計劃中占據了重要地位。
在401K計劃中，企業(yè)為每位雇員開設專門的401K賬戶，雇員每月需要將工資的一部分存入該賬戶，企業(yè)也會按比例匹配一定金額到該賬戶。賬戶中的資金通常進行多元化投資，根據企業(yè)提供的證券組合投資計劃選擇投資方案。由于該計劃享受稅收優(yōu)惠，并且受到《雇員退休收入保障法》的保護，因此它是合法的員工退休保障計劃。
401K計劃的發(fā)展迅速，逐漸取代了傳統(tǒng)的社會保障體系，成為美國諸多雇主首選的社會保障計劃。然而，該計劃的雇員繳款限額是有限制的，目前已經從19,500美元提高到了20,500美元。
總的來說，401K計劃是一種重要的退休儲蓄計劃，它為員工提供了積累退休財富的機會，同時也為企業(yè)提供了滿足員工退休保障需求的一種有效方式。
老實說，文中將長期股市投資的年回報率用10%來算，有點高。作者也意識到了這點，當做是薩莉自己的預測的。但神奇的是，美股標普500指數在2009年開始，竟從900點左右漲到了2023年4500點左右，15年期間年化收益達到了11%。
也許，是我們的A股投資者覺得年化10%對股市投資來說覺得太高了，因為最近15年，A股的滬深300全收益指數的年化收益只有5%左右。15年是一個不折不扣的長期投資期間了。
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