高盛：中國股市一年內將回到5000點 約有29%空間
2015-07-06 14:08:14
http://stock.sohu.com/20150706/n416244821.shtml
據彭博社報道，高盛分析師劉勁津3日接受彭博訪問時稱，對中國股市的看法仍然樂觀，因未來6-12個月間會有較大力度的金融、財政和國企改革，經濟基本面環比將好轉。
他認為，最近A股大跌，穩定市場最有效的措施是讓政府部門直接買股，如果政府推出平準基金，可以支撐市場。
據中國證監會周日晚在其網站發布的公告，中國人民銀行將協助通過多種形式給予中國證券金融股份有限公司流動性支持。
據中國證監會周日晚發布在其網站上的新聞發言人鄧舸答記者問，28家擬上市公司暫緩發行后，近期將沒有新股發行。
高盛預測滬深300指數12個月目標位為5,000點。目標位較周五收盤位3,885.92約有29%上漲空間。
杠桿率居高不下
A股市場杠桿率依然高企令人擔憂，短期內股市波動性會很大。只有杠桿率、換手率雙雙下降，才建議投資者進場投資。
A股杠桿率仍高達10%，要降到7-8%較佳。
融資余額連降多日，大盤市值同時縮水，杠桿較市場規模未有大改變。
上交所數據顯示，截至7月3日，融資余額1.24萬億元，連續第十天下降，較6月18日創下的歷史高點1.48萬億元下降約16%，并創有紀錄以來最長連降。
場外配資的數據不透明、杠桿更高，但大跌后預計場外大部分倉位都已平倉。
A股年化換手率約17-18倍，要降到10倍左右才較安心。
投資者平均持股天數為14天，換手越快表示投機越高。
上證綜指上周五收跌5.8%，收在3月26日以來低位；連續第三周收低，創下1992年以來最大三周跌幅。
中國股市市值過去三周蒸發約2.8萬億美元.
看好H股
A股下跌有助海外資金流入港股，但前提是A股不能崩盤。只要A股不“硬著陸”，政策消化系統性風險和投機風險，對港股是利好。
下半年若全球新興市場基金把對中國股市的配置由低配提高到持平，料有160億美元流入H股。其他利好包括企業盈利有望好轉，深港通和QDII2可能出臺。恒生中國企業指數12個月目標位15,500點。目標位較周五收盤位約有23%上漲空間。臺股12個月目標位預測為11,000。目標位較周五收盤位9,358.23約有18%上漲空間。
板塊策略
看好A/H股中利率敏感度高的板塊，包括保險、券商、地產及獨立發電商(IPP). A股中特別看好國企改革主題。H股還看好科技股，因受中概股利好預期帶動。預計11月MSCI把中國ADR納入指數，將帶動800多億美元資金流入。深港通上路后將有利于香港小盤股，因為估值仍較A股合理。
