再來簡單看看曾經(jīng)被經(jīng)常說成偉大企業(yè)的著名萬人迷股萬科A吧，僅作為記錄，留下歷史給后續(xù)參考，并非投資建議也不是推薦投資。
說到萬科，許多投資朋友都會想到劉元生，他是長期投資的典范榜樣，同時也被許多人拿來作為宣傳長期投資的案例證據(jù)。萬科在十幾年前也常被當(dāng)做偉大公司來研究。但萬科最近十幾年來，經(jīng)歷的各種事情，也讓不少粉絲投資者離開，其中詬病較多的就是萬科長期不大重視股東的利益。而最近幾年的房地產(chǎn)行業(yè)危機，也讓萬科站上了風(fēng)口，最終股價跌去了超過三分之二，可以說讓股東們慘慘慘！比投資高估值的新能源行業(yè)還慘。那再來說，萬科被認(rèn)為的不大重視股東利益，到底是好還是不好呢？如果很重視，那股價暴跌前就很可能更高，跌到現(xiàn)在股價就會讓許多股東更慘；另一方面，如果真的重視，那是否又還會跌到現(xiàn)在這么低嗎？
如果投資萬科，最近15年，一次性投資的年化收益僅達(dá)到了4.5%左右，而定投投資的收益更是負(fù)的，罕見的實現(xiàn)了長期定投虧損。不知道最近幾年劉先生和廣大小股東一樣感到郁悶沒有？
以2023年年初股價算，2023年的股息率達(dá)到了3.7%左右，最近10年主要在3%到5%之間。最近10年每股股息僅增長了0.5倍，但最近3年每股股息持續(xù)下跌。
2023年三季報扣非凈利潤下降到了120億規(guī)模水平，2020年最高達(dá)到了415億，那時就是現(xiàn)在的前幾篇我們看過的長江電力、格力電器、美的集團(tuán)以及比亞迪的200億級別水平的兩倍，可惜現(xiàn)在已經(jīng)大幅低于它們了。
房地產(chǎn)股曾經(jīng)也是高凈資產(chǎn)收益率ROE的，但我們知道，高ROE的一個因素很可能是高杠桿，而房地產(chǎn)股票都是高杠桿的，應(yīng)該是大家的共識了。高杠桿被降下來后，萬科的ROE也大幅下降了，未來ROE還能恢復(fù)到之前的水平嗎？那就得看萬科未來的經(jīng)營水平了。萬科到底是偉大的公司臨時遇難，還是之前只是遇到了房地產(chǎn)的大潮巨浪，亦或只是披了一件好看的外衣，需要后續(xù)幾年的萬科來證明，股東們拭目以待吧。作為小倉位但被深套的小股東，希望萬科能秀出實力來，股東們都壓力大呢。
萬科最近15年一次性投資的歷史增長曲線圖，年化收益僅達(dá)到了4.5%左右，應(yīng)該和滬深300指數(shù)基金處于差不多的水平，資產(chǎn)增長坐了高電梯：萬科最近15年每月定投投資的歷史增長曲線圖，曾經(jīng)的定投高富帥，現(xiàn)在跌虧本了，定投成了楊白勞，估計比郁悶的上證50指數(shù)基金定投愛好者還要郁悶，不知道老股東們現(xiàn)在是短期盼跌好抄底呢還是盼漲呢：萬科最近15年的現(xiàn)金分紅股息率歷史曲線圖如下，可以說是持續(xù)上漲，但最高也就是達(dá)到過5%而已不算很高：
以2023年年初股價算，2023年的股息率達(dá)到了3.7%左右，最近10年主要在3%到5%之間。2014年每股股息0.4元左右，之后逐步增長到了2023年的0.68元，每股股息增長率50%左右，即最近10年僅增長了0.5倍，但最近3年每股股息持續(xù)下跌。經(jīng)過股價暴跌后，以最新股價和去年的股息計算，股息率達(dá)到了7%左右。不過，我們也要看到，2023年三季報的凈利潤同比下跌達(dá)20%，環(huán)比下跌更是達(dá)55%了。
萬科最近15年的季度累計營收和凈利潤歷史圖，之前有多年的高增長，但最近營業(yè)收入開始下跌，而凈利潤已經(jīng)下跌了3年左右：
萬科最近15年的凈資產(chǎn)收益率歷史圖，最近兩年已跌破了10%，而之前連續(xù)多年持續(xù)在18%上下：萬科最近15年的資產(chǎn)負(fù)債歷史圖，確實負(fù)債在逐步降低。奇怪的是，萬科好幾年前就在喊要活下去，咋看到幾年前卻是瘋狂加速上杠桿的階段呢？
市盈率處于歷史最低范圍。市凈率曾經(jīng)超過了3，現(xiàn)在破凈已經(jīng)兩年了，似乎還在持續(xù)下跌創(chuàng)新低的趨勢中。【免責(zé)聲明】我們在此介紹組合投資、投資管理、資本市場的相關(guān)內(nèi)容，僅僅是在做組合投資研究和學(xué)習(xí)總結(jié)，僅供交流組合投資的理論和經(jīng)驗，而不是推薦投資，更不能說明相關(guān)投資方式就一定正確的，也不代表一定適合讀者。讀者朋友們絕不能以此作為自己的投資依據(jù)，而應(yīng)該采用適合自己的投資方法，且需為自己的投資后果負(fù)責(zé)。
