本文來自美國投資書《走向財務自由的投資組合》第五章。
股市難免會起起落落，但依然會帶來讓我們心滿意足的回報。
即使家境普通的人也可以投資股市，在盈利的企業中分一杯羹。從本質上來說，股市讓小人物和大人物能并駕齊驅。購買少量微軟公司的股票，你就可以享受到和比爾·蓋茨一樣的回報率。購買幾股伯克希爾哈撒韋公司的股票，你的投資增長率就能同沃倫·巴菲特保持一致。但從盈利的企業中分一杯羹的觀點很快就從頭條新聞中消失了，取而代之的是美聯儲政策、華爾街對某公司的評分降級和對沖基金最近暴跌等新聞。媒體的關注重點在這些方面不斷輪換。是的，股市偶爾會顯得讓人畏懼。但你必須懂得，沒有任何其他投資產品能給你帶來更高的長期回報。正是出于這個原因，股票成為了輕松投資組合的一個關鍵組成部分。"那當熊市若隱若現的時候呢？"有人也許會問，"難道我們不應該等到一切明朗之后再有所行動嗎？"遺憾的是從來沒有人能預測股市何時會"一切明朗"。不管何時，始終會有種種因素讓股市的前景顯得暗淡無光。如果你希望計算出何時入市何時退市，那又是一種利用市場時間差的行為。這一點很有誘惑力，對此我并不否認。畢竟當你回頭再看時，何時應該入市而何時又應該退市就顯得非常清楚明了。但當往前看時，這點就變得極為困難，你所能看到的只是一塊白板。
市場時間差利用者常常承認，他們并未能把握住最佳時機，但偶爾錯過在最高位賣出的機會總好過在股市里面一直耗下去，不是嗎？完全錯誤。讓我們再回頭看看標準普爾500指數在1980年到2006年期間的變化情況。如果錯過5個最佳交易日，那么與在這個時間段內堅持投資不動搖相比，投資組合的價值將降低26%。還有更驚人的數字。如果從1980年以來錯過了30個最佳交易日，那么與在這個期間堅持投資相比，投資組合的價值會將降低73%。顯然，企圖在市場中進進出出以獲得最高收益的做法只能是讓你的投資計劃擱淺。當然，悲觀的評論家不僅僅對幾年內，而且對幾十年內的股市前景都不看好。他們認為市場即將下跌，而且下跌幅度不小，所以投資人最好能全身而退。具有諷刺意味的是，這些"永遠熊市"的股評家們會讓你賣出某某證券，不過他們從未推薦購入過什么股票。要問他們何時應該重返股市，那我就告訴你一個小秘密，他們的答案就是：這天永遠不會到來。如果你的投資顧問持有這種熊市觀點，如果你想知道他是否是個徹頭徹尾的悲觀主義者，看看他是否建議你主要投資黃金就知道了。（這種建議的可信度就如同珠寶商給我妻子的"投資"建議一樣。）金條的價格不時會大幅走高，最近幾年就是如此，但是這種上揚很難預料。此外，黃金在過去幾十年內，甚至是在幾個世紀內的投資回報并不高。但"永遠熊市"論者不會這么輕易就放棄。面對那些懷疑自己觀點的人，他們會大膽地打出自己的王牌，那就是美國的大蕭條。
