繼續翻譯和整理學習美國投資書《終極股息投資攻略》的第4章“股息洞察力”的內容，作者來自美國基金評級公司晨星(Morningstar)。
股息紅利的粘性
股息率不像債券的固定利息支付那樣穩定。只要有足夠的時間，股息要么增長，要么下降，這在很大程度上取決于支付股息的公司。我可以列舉一些年復一年支付相同股息率的公司，公用事業行業就提供了大量的例子。
近十年來，美國中西部電力公司阿莫林（AEE）每個季度都支付了每股0.635美元的股息；總部位于新澤西州的公共服務企業集團（Public Service Enterprise Group, PSEG，股票代碼PEG）每隔12年才會增加一次股息；而西南天然氣（Southwest Gas, SWX）每隔13年才會增加一次股息。長期固定水平的股息支付最終都會結束：要么增加（如PSEG和西南天然氣公司），要么減少（2002年休斯頓的CenterPoint能源公司，CNP），要么完全停止了。
久而久之，我們發現，股息穩步上升的股票出現的頻率遠高于股息削減的股票——如果不是每年都以同樣的增長率增長，那么至少會以一種反映企業財務進展的方式增長。
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