繼續翻譯和整理學習美國投資書《終極股息投資攻略》的第4章“股息洞察力”的內容，作者來自美國基金評級公司晨星(Morningstar)。
股息紅利的好處
在我看來，支付股息是公司實力的最根本的標志。當公司支付股息時，它不僅僅是發放現金。我們可以很快識別出幾個更積極的影響:
> 股東權益的證明。股東只是間接控制他們所擁有的公司，而管理層負責管理公司。除了在高管瀆職的極端情況下，股東很難介入并要求公司支付股息或采取其他對股東友好的舉措。由于沒有公司被要求必須支付現金股息，因此管理層可以完全保留業務產生的現金。相比之下，管理層支付股息的話，既給股東提供了直接的回報，更是企業最終所有者的直接權益的體現。
> 財務實力的證明。支付股息需要現金。當錢出現在你的郵箱或經紀賬戶時，公司至少證明了它有現金可以支付。財務困難或欺詐的公司很少有資源支付有意義的股息。
> 價值的堅實基礎。公司的一條可靠的股息記錄，比當前收益或賬面價值，可以幫助投資者更有信心地評估股票的價值。
> 企業自律。假設一家公司獲利了100萬美元。它有兩個投資機會，每個投資成本為50萬美元。一個可以提供25%的股本回報率，另一個只有8%。如果不支付股息，那么該公司很有可能進行這兩項投資，盡管8%的前景可能并不能很好地利用股東的資金。然而，如果企業要發放50萬美元的股息，公司就必須最大化剩余現金的價值，那么很可能就只有25%回報的項目會真正得到投資。
> 更好的股東。除非你碰巧擁有一家公司100%的股票，否則你并不是一個人在這家企業。成百上千甚至上百萬的其他股東本質上都是你的企業伙伴。如果股票的故事完全是關于股價的，你一定會發現許多這樣的合作伙伴對待你的投資企業就好像它是一張賽馬票。但穩定的現金支付——而且支付得越高越好——會吸引更好的股東。那些為了長期收入而持有股票的人不太可能對暫時的困難或暫時的收益而反應過度。
