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家家有譜 發(fā)表于2024-06-01 22:21:00
終極股息投資2-2：?從簡單的借條開始
繼續(xù)翻譯和整理學(xué)習(xí)美國投資書《終極股息投資攻略》的第2章“股息、價值和回報”的內(nèi)容，作者來自美國基金評級公司晨星(Morningstar)。


從簡單的借條開始
為了說明賦予股票價值的股息動力，讓我們從簡單的債券世界開始。債券和股票的共同點可能比你想象的要多：兩者的價值都來自它們未來的現(xiàn)金回報。主要的區(qū)別是：(1)、債券在未來的某一時刻會返還原債券持有人的投資，而股票則不會；(2)、債券的收益通常是固定的，而股票的收益可以且通常會隨著時間的推移而上升。
讓我們從創(chuàng)建一個簡單的借條開始，也被稱為債券。假設(shè)今天你把1萬美元借給了我，但作為交換，我保證一年后還給你1萬美元。我甚至還會給你一張記錄這個借款情況的紙，上面有我具有法律約束力的簽名，讓你有權(quán)在法庭上強制執(zhí)行你的權(quán)利，以獲得及時還款。從你的角度來看，這筆借款是一項投資。而對我來說，這是一筆債務(wù)。

如果你是我的好朋友，而我碰巧又有點不走運，你可能就會借給我1萬美元但不用我給利息。如果到還款時我的命運還沒有好轉(zhuǎn)，你甚至可能愿意在還款條件上再靈活一些。但如果這是一筆真正的公平交易，那么你的錢的時間價值，以及我可能無法償還的風(fēng)險，都必須在你決定是否借款時就能得到考慮。所以讓我們增加一個獎項：我不但答應(yīng)還你一萬元的借款，而且在借條到期時，我還會再給你八百元利息。現(xiàn)在我們的條款已經(jīng)達成一致，那張上面用粗體字寫著“借條”的紙，現(xiàn)在就是對我個人資產(chǎn)的索賠，包括我未來的收入。
我承諾在一年內(nèi)償還的額外的800美元是利息，它為您提供了除返還的原始借款金額即本金之外的收入。利息收入與借條本金的比率，即收益率，是800美元除以10000美元，也就是8%。這個利率在我們的合同條款中是固定的，因此稱為固定收益投資。你認(rèn)為這8%將抵消可能的通貨膨脹率，并為信任我的償還能力而提供了一個不錯的回報。只要你持有這筆債券直到我還清，你都不會看到市場價格進入到上面的等式中。

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《終極股息投資攻略》已翻譯文章目錄-0523
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