養老金計劃的發展變遷
大約在一代人之前，曾經有一段時間，普通的在職人員不必為退休問題考慮太多。那時我們更節儉，財務選擇少得多。存款進入了支付5%利息的存折賬戶。還清抵押貸款是值得慶祝的事。老板通過固定收益養老金計劃來管理退休收入。養老金不能覆蓋的，社保和適度的儲蓄積累就能覆蓋。
盡管如今被嘲笑和輕視，但當時固定收益的養老金計劃，還是相當適合普通工人和退休人員的需求。很少有公眾接受過投資分析和組合管理培訓。學校并沒有教多少關于個人理財的知識，甚至可能就沒有教過。讓雇主和投資經理為投資決策負責，這是非常有意義的。將資產配置和證券選擇的決策權留給專業人士，就可以讓普通百姓專注于工作和生活。
當然，固定福利養老金有很大的缺陷，這就是為什么它們幾乎從私營部門消失了。當員工換工作時，累積的養老金福利將由原來的雇主保留，通常數額會急劇下降。而換工作在20世紀80年代和90年代變得更頻繁。退休時每月的養老金通常是固定的，這意味著其購買力會因通貨膨脹而下降。如果雇主破產，退休人員每月的養老金支票可能會被削減。
20世紀80年代初，一種新的工具出現了，取代了固定收益計劃，也就是固定繳款養老金計劃，最常見的形式是401K賬戶。“固定繳款”這個詞，完美地這樣描述了這些計劃：唯一已知的因素是投入了多少錢，但沒人保證受益人到那天能拿到多少錢。在這些計劃中：員工負責進行儲蓄，而不是雇主負責儲蓄；員工決定如何投資這些儲蓄資金，而不是雇主決定；退休人員得自己想辦法將資產轉化為收入，而不是前雇主去想辦法。事實上，401K計劃備受贊譽，因為員工可以自由選擇自己的投資了。但沒有責任就沒有自由，卻很少有人受過足夠的訓練來承擔這種責任。
401K退休計劃，將儲蓄和投資的責任，從老板轉移到了員工身上，同時還改變了退休規劃的重點。固定收益養老金計劃的重點是現金流動，即養老金領取者的每月支票。員工可能會收到一份福利報表，顯示他有資格領取多少福利，要將這些福利轉化為預算是很容易的。固定收益養老金計劃中，提供這些款項的資產價值并不十分相關，受益人很少感興趣。相比之下，401K計劃每三個月向你展示一次你的存款，重點在于存款的規模有了多少。接近退休的人可能會有50萬元的結帳余額，但退休后每月能安全提取到多少，卻是不確定的。
