股息、價(jià)值和回報(bào)
華爾街有一大群專(zhuān)業(yè)人員，他們決心讓投資看起來(lái)像火箭科學(xué)。例如，要想成為一名老練的債券玩家，你必須了解久期、凸度和期權(quán)調(diào)整價(jià)差等概念。如果說(shuō)高級(jí)債券分析需要數(shù)學(xué)博士學(xué)位，那么股市中就有著不少物理現(xiàn)象，比如勢(shì)頭或趨勢(shì)，似乎比任何東西都更能支配每日的行為。且在華爾街，玩家們總是用別人的錢(qián)在玩，甚至可能是用你的錢(qián)。
所有投資和策略的共同點(diǎn)都是現(xiàn)金。證券買(mǎi)賣(mài)產(chǎn)生了華爾街的大部分現(xiàn)金流，但市場(chǎng)化能力并不等同于回報(bào)。對(duì)于有價(jià)值的投資證券——無(wú)論是股票、債券還是其他什么——它必須獨(dú)立于其所有者的任何努力，向其所有者返還現(xiàn)金。
股息是股票價(jià)值的必要基礎(chǔ)，即使對(duì)于目前可能不支付股息的股票也是如此。沒(méi)有股息的股票，或者至少是看不到股息前景的股票，它們不過(guò)是幾張漂亮的紙罷了。有了股息，股票就有了真正的投資價(jià)值。
