這是巴菲特從其老師本杰明·格雷厄姆那里學(xué)到的三個(gè)基本投資理念中的第一項(xiàng)內(nèi)容，也是其中最為重要的內(nèi)容。
從格雷厄姆當(dāng)時(shí)表達(dá)這一觀點(diǎn)時(shí)的整體思想來看，他之所以認(rèn)為把股票看作生意的一部分是一個(gè)“最佳視角”，是因?yàn)樗嘈女?dāng)人們試圖通過股票的短期買賣去賺取超過企業(yè)經(jīng)營性收益的投資回報(bào)時(shí)，由于股票價(jià)值與價(jià)格之間的復(fù)雜關(guān)系，會讓自己處在一個(gè)相對來說并不有利的冒險(xiǎn)之中。于是格雷厄姆向投資者發(fā)出呼吁：“把有價(jià)證券當(dāng)作一項(xiàng)生意去投資是最聰明的投資”。
在將格雷厄姆的這一重要投資思想成功實(shí)踐了數(shù)十年后，巴菲特在2004年致股東的信中這樣寫道：“看過伯克希爾股票組合的人或許以為這些股票是根據(jù)線性圖、經(jīng)紀(jì)人的建議或是公司近期的獲利預(yù)估來進(jìn)行買和賣的，其實(shí)查理跟我本人從來都不曾理會這些，而是以企業(yè)所有權(quán)人的角度看事情。這是一個(gè)非常大的區(qū)別。事實(shí)上，這正是我?guī)资陙硗顿Y行為的精髓所在。自從我19歲讀到格雷厄姆的《聰明的投資者》這本書之后，我便茅塞頓開。”
評：投資要投好的生意、自己也愿意去干或擁有的生意，并以經(jīng)營生意的角度去持有股票和看待股價(jià)的漲漲跌跌。投資股票也就是要投資有好生意的股票，當(dāng)然公司還要能經(jīng)營管理好，家里有礦但沒能力經(jīng)營好也不行的。經(jīng)營好生意的公司可能更好賺錢，股息投資愛好者才可能獲得更多股息紅利。
