分級(jí)基金下折，是不是看了許多文章，都感覺都比較復(fù)雜？這一節(jié)抽絲剝繭，用最簡(jiǎn)單的方法，告訴大家分級(jí)A在下折中能獲得多少收益。
分級(jí)A借錢給分級(jí)B，拿去炒股或者買債券（包括轉(zhuǎn)債），B支付固定“利息”給A。當(dāng)B的凈值下跌至一定水平時(shí)（大部分股票分級(jí)為0.25元，轉(zhuǎn)債分級(jí)為0.45元），為了保障A的權(quán)益，將進(jìn)行下折（資產(chǎn)大重組，大多數(shù)方式是按凈值，折算成凈值均為1的A、B和母基）。
首先，大部分股票型分級(jí)基金A：B的份額比，都是5:5，一些可轉(zhuǎn)債分級(jí)的份額比是7:3。這個(gè)份額比，表示杠桿的不同。對(duì)于分級(jí)B來說，5：5的初始杠桿是2倍，7:3的初始杠桿是3.3倍。這里要說的是，這個(gè)比例與下折收益無關(guān)，不用管！（主要是計(jì)算杠桿用，也就是計(jì)算母基跌多少比例，分級(jí)B會(huì)達(dá)到下折點(diǎn)時(shí)用到）
主要有關(guān)的是分級(jí)B的下折凈值。
例如：分級(jí)B達(dá)到或低于0.25元時(shí)，下折。
【假設(shè)】此時(shí)分級(jí)A的凈值為1.05，交易價(jià)格為0.9元，市場(chǎng)上其他與該分級(jí)A利率水平以及分派日期相同，但離下折較遠(yuǎn)的分級(jí)A售價(jià)為0.85元。那么以現(xiàn)價(jià)0.9元買進(jìn)，在之后如果發(fā)生下折，分級(jí)A的收益計(jì)算方法：
1.05元原分級(jí)A凈值—0.25元下折時(shí)原B類的凈值=0.8元
原分級(jí)A的1.05元里，有0.8元轉(zhuǎn)換為0.8份凈值為1的新母基，可以按凈值贖回，贖回的手續(xù)費(fèi)大多為0.3%至0.5%左右，也可以拆成A、B再賣出。這里不考慮手續(xù)費(fèi)。
原分級(jí)A轉(zhuǎn)出去0.8元，還剩下0.25元，這0.25元變成新的0.25份凈值為1的新分級(jí)A。
好了，見證結(jié)果的時(shí)候到了：
原100份分級(jí)A，市值90元（交易價(jià)格0.9元/份）。下折后，變成80元的母基，25份新分級(jí)A，價(jià)值21.25元（其他距離下折較遠(yuǎn)的，相同利率條件的分級(jí)A的價(jià)格0.85元，即25*0.85=21.25）。
共獲利：
（80+21.25）—90=11.25元
獲利比例：
11.25/90=12.5%
是不是很簡(jiǎn)單啊？
這里再說明一下，當(dāng)某一個(gè)分級(jí)B距離下折很近時(shí)，由于這個(gè)獲利空間的存在，會(huì)使得分級(jí)A的價(jià)格逐步上升。如果此時(shí)分級(jí)B不再下跌，而是轉(zhuǎn)而上升，脫離下折區(qū)域，那么分級(jí)A就會(huì)跌回原值。
