關(guān)于分級套利，你必須知道的：
一、分級套利，實(shí)際就是一級申贖市場，和二級買賣市場，出現(xiàn)價(jià)格差異后，在兩個(gè)市場進(jìn)行倒騰和買賣的一種行為。這種倒騰需要付出：1、運(yùn)費(fèi)（手續(xù)費(fèi)）；2、時(shí)間差帶來的價(jià)格波動(dòng)（運(yùn)貨也要時(shí)間）。
二、一般暴漲暴跌才會(huì)出現(xiàn)分級套利的機(jī)會(huì)，在平穩(wěn)市中沒有套利空間。
三、不論是合并套利還是分拆套利，不管是尾盤買入還是盲拆，不管何種手段都至少要承受一整個(gè)交易日的市場波動(dòng)。所以在參與分級套利的同時(shí)，也即是與多頭站在了一邊。
四、也是因?yàn)榈诙l的原因，在上漲勢中套利比較好做，在下跌勢中做套利建議謹(jǐn)慎。
五、套利也會(huì)失敗，許多人戲稱“套利反被套”。套利失敗的原因主要有：1、分級基金對應(yīng)的指數(shù)猛烈下跌，吞噬了套利空間（還記得一個(gè)交易日的多頭嗎？）；2、套利資金過猛，導(dǎo)致的踩踏事件。一則可能是套利資金奪門而出，跌停導(dǎo)致無法及時(shí)賣出，錯(cuò)過了套利時(shí)機(jī)；二則有可能達(dá)到贖回上限無法贖回。所以在分級套利的時(shí)候，了解一只基金的規(guī)模是非常有必要的。太小的基金經(jīng)不起套利資金的蹂躪。3、套利空間過小，套利者仍然參與套利。套利的利潤被申贖和買賣費(fèi)用吞噬。
六、由于第四條第3點(diǎn)的原因，建議不要參與空間過小的套利，況且還得承受一個(gè)交易日的波動(dòng)。否則最后變成給券商和基金公司打工。
七，最好的分級套利機(jī)會(huì)，往往出現(xiàn)在單邊上漲市，而且是暴漲的那種，慢慢漲是沒有套利空間的。因此我也在反思——出現(xiàn)暴漲之前，我不知道會(huì)暴漲，要不然我做分級套利還不如直接上杠桿，這樣收益更高？如果我預(yù)期會(huì)出現(xiàn)暴漲，但后市沒有出現(xiàn)暴漲，我做套利反被套，跟短線買進(jìn)再立即割肉，究竟有多大的區(qū)別？如果出現(xiàn)慢牛，那么長期空倉（只能拿取少量貨基收益）等待套利時(shí)機(jī)，和持有優(yōu)質(zhì)股票慢慢待漲，究竟誰優(yōu)誰劣？
八、回答第七條：分級套利就是不見兔子不撒鷹。分級套利可以避開單邊下跌市，萎靡不振的橫盤勢，如果不參與暴跌中的分級套利還能躲過暴跌勢。參與分級套利，只搞暴漲勢，平時(shí)我就窩著拿點(diǎn)貨基類收益（需要短期限的產(chǎn)品配對），雖然在暴漲過程中，收益可能比不上持有正股，更比不上加杠桿，但可以有效的解決三個(gè)問題：1、控制貪婪和恐慌的情緒——持有正股的，不少人總想著還能創(chuàng)新高，舍不得賣，后來被套了也舍不得賣，最終一套萬年；套利則不同，有的套就套，沒得套就走，絕不留戀；2、靈活多變，跟上市場熱點(diǎn)。環(huán)保暴漲我就搞環(huán)保類的套利，券商暴漲我就搞券商類的套利，哪里有利到哪里。3、不用考慮估值情況，沒有估值恐懼癥——對應(yīng)的指數(shù)估值過高不要緊，我只需要知道另一個(gè)市場有傻瓜愿意出價(jià)，而且我的貨運(yùn)過去（至少一個(gè)交易日），那邊的傻瓜應(yīng)該還不至于馬上醒悟過來，就成。
九、最后的忠告：1、套利空間低的不搞；2、下跌勢不搞；3、基金規(guī)模太小的不搞。4、必須耐得住寂寞（獨(dú)孤九劍![[大笑]](http://js.xueqiu.com/images/face/21lol.png "[大笑]")
），有些時(shí)候（特別是熊市）可能一兩年也不一定有一次套利機(jī)會(huì)，此時(shí)牢牢記住本條第一點(diǎn)。
