經常有投資愛好者問用實盤投資組合管理投資的問題。投資組合管理投資的核心是“凈值法”，計算很簡單，只是邏輯需要理解。理解了凈值法后，我們可以方便地使用一些網站或APP的實盤組合功能管理投資，或自己直接用Excel管理自己的投資組合了。一個實盤投資組合可以合并管理多個證券和基金賬戶，統籌分配資金統一計算收益合并投資歷史。
一般股民計算收益往往是用“收益/本金”的公式計算的。
例如，A年初投入1萬元，10月份股票大漲賬戶總市值變成了15000，接著賣出部分股票并取出5000用去消費了，股票賬戶中還剩10000。年底賬戶繼續增值到了12000元，如何計算收益率呢？股民一般可能說我本金只有5000（因為開始投入1萬但中途取出了5000，本金算5000），獲利7000，收益率140%，貌似沒啥問題。但是設想如果A在10月賣出并取出8000，賬戶剩余7000，以同樣的上漲幅度(20%)，年底賬戶余額8400，按照A的計算方法其中本金2000，獲利6400，年底收益420%。
獲利少了，收益率反而高了，不大合理呀。想想還是有明顯的不合理之處的：10月份取出去的5000元對10月份前的利潤有著一半的貢獻，怎么能排除在本金之外呢？但如果不排除在本金之外，10月份又取出去花了，之后就不再有貢獻了。
如果我們只是自己算算自己的投資而已，那沒什么，不準確也無所謂。但如果我們需要將收益率公布出來做比較，甚至需要將收益分配給別人，那就必須精確了，不然誰吃虧誰占便宜就不好說了。所以，迫切需要一個精確的又大家都認同的收益計算方法來解決這個問題。“凈值法”就是這個方法！
用組合做投資管理的投資人如何算投資收益？
“凈值法”是精確計算任何一筆投資資金在任何一個時間段內的投資收益的方法。凈值法是投資界用于計算投資收益的標準方法，所有的公募基金、私募基金以及券商的資產管理計劃等都是使用此方法來計算收益。如果我們也使用此方法來計算自己的收益，那么我們就和機構一樣采用了標準的計算方法，就可以將自己的收益和各種基金進行比較了；當然如果我們個人也都采用這種計算方法，大家也可以互相比較收益了，否則計算標準不一樣，也就可能因方法不同而導致比較沒有意義。
“凈值法”是如何計算投資收益的？
凈值法是針對一個投資組合的投資管理和收益計算方法，具體做法是：- 引入一個“單位凈值”和“份額”的概念，單位凈值初始值是1，份額初始值就是第一筆本金除以初始單位凈值，也就和第一筆本金的金額相等；后續每天的單位凈值等于最新的資產除以當時的份額，所以每天都會有一個最新的單位凈值；
- 后續新加入的本金，必須以當時最新的單位凈值為價格“入股”，計算出這筆新本金能入股的新份額數，將這個新份額數加上原來投資的份額得到一個新的總份額，后續的單位凈值需要用這個新的總份額計算，新本金加上原來的本金也就得到新的總本金；
- 后續取出不再投資的資金時，也必須以當時最新的單位凈值為價格“退股”，計算出這筆退出資金能退出的份額數，將這個退出份額數從當前總份額中扣除得到一個新的總份額，后續的單位凈值需要用這個新的總份額計算，新本金等于原來的本金減去退出資金；
- 收益計算不再使用“本金”和“市值”，而是只使用單位凈值，前后兩個單位凈值的漲幅就是收益率。由此我們看到：收益計算和本金無關。
下面是相關的一些計算公式：
單位凈值計算公式：
單位凈值 = 總市值 / 總份額
注資，即新增本金時公式：
新增的份額 = 新增本金 / 單位凈值
總份額 = 原份額 + 新增的份額
撤資，即取出資金時公式：
退出的份額 = 退出本金 / 單位凈值
總份額 = 原份額 - 退出的份額
從公式看出，新增本金和退出本金對應變更的份額，是用最新的單位凈值來算出來的，也就是說新增本金和退出本金對單位凈值都沒有影響。舉例看看：假設一開始投入1萬，單位凈值1，總份額1萬；最后市值是兩萬，單位凈值2。現在來新增本金1萬，則用最新的單位凈值算出的新份額是5000，新的總份額就是15000，新的總市值是3萬。用新的總市值3萬和新的總份額15000算出來的單位凈值依然是2，和新增本金前一樣。
如果有過投資開放式基金的經驗，回想一下當時申購基金的場景，是不是有單位凈值、基金份額這些概念？
我們以開始A的例子來對整個過程計算一遍看看：
一開始：本金1萬；總市值1萬；初始單位凈值1；初始份額就是10000/1 = 10000。
10月份取錢之前的時刻：本金1萬；總市值15000；單位凈值=15000元/10000份=1.5；年初到此時刻的收益率是(1.5-1)/1=50%。
10月份取錢之后的時刻：本金5000；總市值10000；單位凈值不變還是1.5；退出份額=5000/1.5=3333.33份；最新總份額=10000-3333.33=6666.67份。
年底時：本金5000；總市值12000；單位凈值=12000/6666.67=1.80；年初到這時刻的收益率是(1.8-1)/1=80%。
取出錢后到年底：收益=(1.8-1.5)/1.5=0.3/1.5=20%。
看到了嗎，一旦我們用了單位凈值這個概率后，整個過程中計算收益，已經和本金完全無關了，只要我們計算好了單位凈值，知道任意兩個單位凈值，我們就可以知道這之間的收益。
如果以前沒有接觸凈值法，一開始會覺得有點暈，可能會問：為什么要這么算，有什么意義嗎？有意義，而且有重大意義：用凈值法算出的某一個時間段的收益R，代表了任意一筆在這個時間段投資的資金的實際投資收益就是R。或者說，如果一筆資金從這個時間段開始日期開始投資，到這個時間段結束日期之后取出，那么收益一定是R。
“凈值法”算收益，是投資界計算投資收益的一種標準方法，是一種針對任何一筆投資資金的公平的計算收益的方法，同時也是一種相對公平體現管理人的投資能力的投資管理方法。
為什么計算收益還需要公平？設想一下：假設你是投資經理，你管理的錢都是你自己的，這時候計算收益無所謂公平，你想怎么吹牛說收益多高都可以，反正沒人跟你搶錢；但假設你管理的錢有一部分是你幾個朋友的，且他們的錢是分幾次給你的，那么你就必須好好計算收益了，因為算高了你自己吃虧，算低了你的朋友吃虧，朋友們要是覺得你給他們的收益少了那就有損你的信譽了。怎么才能計算精確呢？只有使用凈值法才能達到，因為凈值法才考慮了任意資金任意時刻的收益計算問題，你必須把每一筆資金在什么時刻進入和退出的，進入/退出時刻的單位凈值是多少，分給他們的份額是多少，都記下來，那么任何時候來計算收益都只需要拿兩個單位凈值來計算就可以了，不需要管本金是多少。
投資管理人的投資水平又是如何體現的呢？這主要是通過看每天單位凈值的歷史情況。因為任何兩個單位凈值之間的漲幅都代表了它們之間的收益，那么單位凈值的穩定性就變的很重要，單位凈值穩步上升代表了投資在穩步增長，而單位凈值波動劇烈，也就代表了投資收益不穩定。熟悉的投資人一看到單位凈值的曲線圖，就能判斷出這個組合的投資情況了。
用“凈值法”計算收益的幾個迷惑
1、“時間段”是最重要的一個元素，也就是說“收益”必須要配合一個“時間段”，否則就是沒有意義的說法。比如我們可以說“你這個月的收益是多少？”，“你今年的收益是多少？”，“你去年6月初到今年5月底的收益是多少？”，而不能只說“你收益是多少？”。如果沒時間范圍限制，A假設5年前賺10萬，這5年沒賺反虧5萬，A跟別人說總共賺了5萬，人家都說A是股神。其實A很苦悶，這5年虧慘了。2、計算一筆本金的收益，必須是在本金參與投資的時間段內計算。一筆本金加入投資之前，這筆本金就沒有收益，也就是不能算作本金；從這筆本金加入開始到退出投資這個時間內，這筆本金才產生了收益，也就是必須算作本金；而一筆本金取出后，也不能再有收益，也就是不能算作本金了。拿開始的A的例子，取錢出去以前，本金沒有變動，這時候本金自然是1萬元；取錢之后，本金也沒有變動，那本金也是固定的；10月份以后，本金就是5000元；但拿整個一年來說，中間有本金變動，我們又怎么確定這一年本金算多少呢？答案是不清楚。問題就出來了，對于個人投資者而言，只是平時投資愛好而已，有必要算收益這么精確嗎？說收益需要這么文縐縐的帶上時間嗎？總本金都不知道怎么行，大家平常不都是用本金來計算收益的呀？個人投資者一般一開始總感覺沒要必要這么復雜的計算收益，要是讓自己用筆來計算，就更不愿意了。幸好，現在用凈值法計算收益不需要自己用筆或Excel了，不少投資工具網站或APP都可以用了，小富組合管家小程序就是其中一個。如果自己想認真的長期投資實踐積累經驗或合伙投資，精確的收益計算是必要的。在本金不斷變動的情況下，不能明確總本金到底是多少，這也沒有實質影響，實際上現實中我們都只需要明確每筆資金的初始值是多少，并沒有多少必要的需求去明確不同時期合計起來的總體本金到底是多少，因為大不大直觀不好理解，當然如果確實需要，也可以同時使用XIRR內部收益率算法來計算投資組合的收益。
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