指數化投資是成熟市場的主要投資方式，股神巴菲特也推薦普通投資人投資指數基金。但凡事都有意外，十幾年來指數化投資在中國A股市場卻讓人感覺失效了。而失效的指數化投資又出了個意外，紅利指數基金脫穎而出了。這里常整理下紅利指數的投資情況，便于觀察。
中證紅利指數選取100只現金股息率高、分紅較為穩定，并具有一定規模及流動性的上市公司證券作為指數樣本，以反映高股息率上市公司證券的整體表現。
下面來看看最長14年的部分中證紅利指數基金的歷史投資情況，包括投資增長歷史曲線、投資歷史收益。因滬深300指數基金還沒有這么長的歷史，就加入了上證50ETF基金作為對比，上證50ETF指數基金和滬深300指數基金的長期走勢很相似。為了簡單，忽略了交易費的處理。
先看看長期一次性投資增長，也就是最初投入一筆資金后，后續不再增加投資。最近14年來一次性投資的歷史增長曲線圖如下：
從上圖的模擬數據看到，中證紅利指數基金在早期和上證50指數基金的走勢差不多，隨著時間的推移差距越拉越大。最近14年來，兩只最早的中證紅利指數基金分別取得了年化7.2%和8%左右的收益，而上證50ETF指數基金僅有年化3.8%左右的收益。
再來看看長期定投投資增長，也就是每月定期定額投入本金。最近14年來每月定投投資的歷史增長曲線圖如下：
從上圖的模擬數據看到，中證紅利指數基金最近14年長期定投的年化收益超過了9%，超過了一次性投資的年化收益。而上證50ETF指數基金的定投僅有年化4%左右的收益，雖然沒有成楊白勞，但遠低于通常預期的股市長期投資年化8%到10%之間的收益。而導致上證50ETF這長期投資嚴重后果的，應該主要就是2021年到2024年的近4年的股災了。
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