假如今天你存了一筆一年期的定存，年利率是5%。假設一年計息一次。一年過后，原本10,000元會變成10,500 元。但實際的年利率是多少呢?
這就要考慮通貨膨脹。假設你存錢的一年期間，消費者物價指數從131變成136那么實質利率是多少呢? 算式是 131 * (1+5%)/136=1+R ?？伤愠鯮(實質利率)等于1.1%。
算式中131*(1+5%)，代表的是，在年初，原本用131單位的錢可以買到1組貨物和服務?，F在你將這131單位的錢放入年息5%的定存，一年后將得到131*(1+5%)單位的錢。
但一年后，同樣的1組貨物和服務因為通膨，已經值136單位的錢了。所以將定存得到的錢131*(1+5%)除以一年后這組貨物和服務的價格136，得到1.011。代表一年前，原本剛好可以購買1組貨物和服務的錢，經過定存后可以買到1.011組貨物和服務。
這個增加的0.011(相當于1.1%)才是這個定存真正讓你這些錢在購買力提升的部分，也才是實質利率。概念上可以說是名義利率(Nominal interest rate)約等于通貨膨脹率+ 實質利率 (Real interest rate)
所以一個國家的利率為零，不代表它的實質利率為零。假如這個國家正經歷通貨緊縮，它的實質利率有可能比一個名目利率5%的國家還要高。
看利率，絕對不能只看表面。
本文翻譯自【綠角財經筆記】
