定投是常用的投資方式。直接開通定投協議，那自然是定投了。沒有開通定投協議，如果我們做長期投資，很多時候無形中也在做定投了，比如發了工資后就自覺存點錢到基金里面，經常關注市場偶爾加一點資金，等等。
澄清一個誤區
一次性投資好還是定投好？經常看到有一些比較的這類文章。我們要明白的是：一次性投資和定投，不應該比較誰好，而是比較什么情況下更合適。比如如果已經有一筆不小的錢要投資，這時候就應該一次性投資了，總不能還要分成一個月一個月的慢慢投入吧，那樣就都成搞笑了，但分批投入是可以的（這時不叫做定投，叫做分批買入）；如果一開始沒有錢投資，只能依靠后續每個月的工資來投入，這時候自然而然就是定投，就沒辦法一次性投資了。所以，沒法比較一次性投資和定投的好壞。不如直接說：如果一開始有一筆錢要做投資，就應該一次性投入；如果定期有資金可以投入，那就可以選擇定投。
定投的微笑曲線
看過基金定投相關資料的朋友，估計就會想到定投的「微笑曲線」。如下圖就是「定投的微笑曲線」。
我們還看到有人給A股歷史畫上了下面幾條“微笑曲線”：
上面畫的微笑曲線看似不錯，但有幾個問題：1. 有經驗的投資者都知道，這是典型的“事后諸葛亮”，純屬看歷史想原因結果，現在我們看歷史能想出來有幾條微笑曲線的開始和結束，但真正立足于現在，我們一般不知道現在是在微笑曲線開始還是結尾；2. 微笑曲線首尾相連，看似每條曲線斷的，實際沒斷，既然結束后又開始，怎么能說是幾條呢，就是一條波浪線而已嘛。
不過，微笑曲線雖然看起來有些問題，但卻告訴了我們一個長期投資方法：現在就開始投資，后續堅持長期不斷投資，即使遇到不斷下跌也要堅持，直到市場大漲了就結束。這個道理是不錯的，似乎也好理解，但實際上執行起來很困難：
這就是實踐和理論很不一致的地方。道理想明白了，但真到了做起來，發現卻沒法執行起來，還是稀里糊涂的。上圖中的幾條微笑曲線的說法，最根本的問題就是忽視了一個問題：在當時，我們不知道處于微笑曲線的開始還是結束，也就不知道是該開始投資、繼續投資還是該結束投資。所以，僅僅依靠知道定投有微笑曲線、定投很可能再走微笑曲線，就堅持投資，實際上最終成功的可行性不高的。
定投的傷心曲線
我們再看看上圖，如果把那幾條微笑曲線的結尾和下一條曲線的開始連接起來，再在每條微笑曲線的波谷處斷開，那么出現的三個波峰曲線，是不是就成了傷心曲線了呢？如果我們定投是走在傷心曲線上，會不會真的很受傷？
有朋友可能會說：你為什么要走傷心曲線，走微笑曲線不就完了。不過，但正如剛才我們分析的，我咋知道自己在走微笑曲線呢？想想看：每次牛市的時候，是不是漲到一半，大部分人才紛紛想起來投資、來做基金定投？大家都來投資了，誰知道幾個月或大半年后，就出現了股災大跌。直到股災后，大家回頭一看，天哪，我們不僅沒有走微笑曲線，其實就是在走傷心曲線。有這種經歷嗎？
似乎更讓人傷心的不是走上了傷心曲線，而是許多人在傷心曲線的下半段上，很可能這時就堅持不住了，就可能終止定投了，而實際上在傷心曲線的下半段上同時也是在微笑曲線的上半段上，有可能多堅持會，傷心曲線走完了，接著就是在走微笑曲線的下半段了。但是，都已經倒在了通往微笑曲線的下半段路上，信心都沒了。
微笑曲線和傷心曲線，本質是市場的牛熊周期曲線
我們不僅要知道定投的微笑曲線的存在，還要知道微笑曲線的原理，也就是為什么會走出微笑曲線，只有這樣，才能讓定投真正的走在微笑曲線上，而不是走在傷心曲線上。
我們先來想明白：完整的走完微笑曲線是沒問題的，只走微笑曲線的下半段也是不錯的；只走傷心曲線的上半段也就是微笑曲線的下半段是沒有問題的，而只走傷心曲線的下半段或完整走完傷心曲線，卻不是我們期望的。那么也就是說，我們走一條微笑曲線不能走過頭，不希望走到了下一條微笑曲線的上半段上，不然就很可能讓之前走過的微笑曲線的成果又付之東流。
再看看微笑曲線和傷心曲線，其實他們完整連起來，就是股票市場的牛熊波動周期曲線，波谷是微笑曲線，波峰是傷心曲線。也就是說，我們說堅持定投走完微笑曲線，其實就是：堅持在熊市投資，直到牛市收獲！
熊市投資，牛市收獲
我們能知道現在是熊市還是牛市嗎？巴菲特說市場不可預測，也不預測市場。預測市場是很難，但簡單確認下現在市場是什么狀態，也許不精確，但大方向可能并不一定錯。比如很多投資書中都說的：
大原則是：我們要在熊市播種投資，在牛市收獲。按照上面的粗略判斷，我們至少知道當時是不是牛市，只要不是牛市，就可以當成是熊市。那么，牛熊的粗略判斷還是可以做到的。做到了牛熊的判斷，我們就在大方向上做到熊市中堅持投資，等到牛市再收獲即可，這樣也就基本走在了微笑曲線上。
定投不只是為了存錢，而是既存錢又要實現較高的收益率
走完微笑曲線，需要一個前提：微笑曲線的下半段要能漲上去！要是基金不能最終漲上去，微笑曲線根本畫不出來。所以，定投成功的另一個決定性的因素就是：定投的基金要能總體不斷上漲的，長期漲得越好，定投成功的可能性越高。那么，我們就必須尋找一定能漲上來的基金產品來做定投。還有不能漲上來的基金嗎？還真的有，有一些混合基金或股票基金，還真的長期看一直震蕩，似乎就是漲不上去，或者漲得太慢了。其實，只要基金不是一直下跌，即使不上漲，但能保持不跌或一直震蕩，用定投的方法最終還是能賺錢的。
但我們定投不是為了最終只是“賺錢”或“不虧”，而是要實現賺錢的盈利目標，也就是要滿足一定的收益率，比如要超過普通債券基金的收益，才算實現了定投的目標，否則，僅僅是“不虧”，那存銀行就已經不虧了呀。
我們都說定投要投資高風險的基金，是因為要利用上高風險基金的大波動。定投要能真的做到有效果，還是要注意不少東西的，否則就是花了很多精力、擔心了好多年，到最后實際上可能沒有多少效果，甚至可能不如定投低風險基金。經過上面我們的一些分析，我們至少需要注意下面幾點：
定投要選擇能不斷向上的基金，基金是低風險還是高風險的問題都不大，重要是能長期往上漲，如果能長期往上漲，高風險的基金似乎更合適。也就是說：我們要選擇普通的債券基金、混合基金和股票基金，同時這些基金歷史表現要良好。如果某只基金歷史表現都不好，那就先選擇歷史表現良好的吧，或者你確信未來那只基金很可能會表現良好。
定投還是要注意時機，雖然不能精確選擇時機，但大的時機是要有所考慮的，也就是盡量在熊市中開始定投，牛市中收獲。那是不是說牛市中就不能開始定投呢？如果之前沒有做到熊市投資而現在牛市來收獲，一定要現在牛市中來開始投資，那么建議定投中低風險的。你要想好的是：牛市后面有可能是大跌的股災，你能否承受？
定投一只基金，還是應該定投一個基金組合？
一只基金和一個組合的區別是什么呢？基金組合往往能更確定的長期上漲。試想想：一只基金既然能上漲，那么如果選擇的是幾只能上漲的基金，那一樣能上漲，整體就是能上漲的。而因為是幾只基金的緣故，它們的上漲過程可能是不同的，把它們作為一個組合，很有可能會降低整體波動，讓資產看起來上漲更穩健。
上漲更穩健能帶來什么好處呢？對普通投資人來說，更穩健就意味著更能堅持下去！堅持下去，是投資成功的關鍵。如果中途放棄了，就算已經走完了微笑曲線的前半段，就算已經堅持了幾年，現在都放棄了，后面還能有成功嗎？所以，看到過好多投資朋友，不是不知道投資要長期、不是不知道堅持下去會有收獲，而是在中途已經失去了信心，熬不下去了，最終倒在了路上！這就是道理和實踐的差距的一個體現。知道了道理，最終還要實踐好。
定投基金組合，就是對實踐的改進，我們下面來比較下。
