一般股民怎么計(jì)算收益的呢？
一般股民計(jì)算收益往往是用“收益/本金”的公式計(jì)算的。
例如，A年初投入1萬(wàn)元，10月份股票大漲賬戶總市值變成了15000，接著賣(mài)出部分股票并取出5000用去消費(fèi)了，股票賬戶中還剩10000。年底賬戶繼續(xù)增值到了12000元，如何計(jì)算收益率呢？股民一般可能說(shuō)我本金只有5000（因?yàn)殚_(kāi)始投入1萬(wàn)但中途取出了5000，本金算5000），獲利7000，收益率140%，貌似沒(méi)啥問(wèn)題。但是設(shè)想如果A在10月賣(mài)出并取出8000，賬戶剩余7000，以同樣的上漲幅度(20%)，年底賬戶余額8400，按照A的計(jì)算方法其中本金2000，獲利6400，年底收益420%。
獲利少了，收益率反而高了，不大合理呀。想想還是有明顯的不合理之處的：10月份取出去的5000元對(duì)10月份前的利潤(rùn)有著一半的貢獻(xiàn)，怎么能排除在本金之外呢？但如果不排除在本金之外，10月份又取出去花了，之后就不再有貢獻(xiàn)了。
如果我們只是自己算算自己的投資而已，那沒(méi)什么，不準(zhǔn)確也無(wú)所謂。但如果我們需要將收益率公布出來(lái)做比較，甚至需要將收益分配給別人，那就必須精確了，不然誰(shuí)吃虧誰(shuí)占便宜就不好說(shuō)了。所以，迫切需要一個(gè)精確的又大家都認(rèn)同的收益計(jì)算方法來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。“凈值法”就是這個(gè)方法！
“凈值法”的地位
“凈值法”是精確計(jì)算任何一筆投資資金在任何一個(gè)時(shí)間段內(nèi)的投資收益的方法。凈值法是投資界用于計(jì)算投資收益的標(biāo)準(zhǔn)方法，所有的公募基金、私募基金以及券商的資產(chǎn)管理計(jì)劃等都是使用此方法來(lái)計(jì)算收益。如果我們也使用此方法來(lái)計(jì)算自己的收益，那么我們就和機(jī)構(gòu)一樣采用了標(biāo)準(zhǔn)的計(jì)算方法，就可以將自己的收益和各種基金進(jìn)行比較了；當(dāng)然如果我們個(gè)人也都采用這種計(jì)算方法，大家也可以互相比較收益了，否則計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不一樣，也就可能因方法不同而導(dǎo)致比較沒(méi)有意義。
“凈值法”是怎么計(jì)算收益的呢？
凈值法的做法是：
引入一個(gè)“單位凈值”和“份額”的概念，單位凈值初始值是1，份額初始值就是第一筆本金除以初始單位凈值，也就和第一筆本金的金額相等；每天的單位凈值等于最新的資產(chǎn)除以當(dāng)時(shí)的份額，所以每天都會(huì)有一個(gè)最新的單位凈值；
后續(xù)新加入的本金，必須以當(dāng)時(shí)最新的單位凈值為價(jià)格“入股”，計(jì)算出這筆新本金能入股的新份額數(shù)，將這個(gè)新份額數(shù)加上原來(lái)投資的份額得到一個(gè)新的總份額，后續(xù)的單位凈值需要用這個(gè)新的總份額計(jì)算，新本金加上原來(lái)的本金也就得到新的總本金；
后續(xù)取出不再投資的資金時(shí)，也必須以當(dāng)時(shí)最新的單位凈值為價(jià)格“退股”，計(jì)算出這筆退出資金能退出的份額數(shù)，將這個(gè)退出份額數(shù)從當(dāng)前總份額中扣除得到一個(gè)新的總份額，后續(xù)的單位凈值需要用這個(gè)新的總份額計(jì)算，新本金等于原來(lái)的本金減去退出資金；
收益計(jì)算不再使用“本金”和“市值”，而是只使用單位凈值，前后兩個(gè)單位凈值的漲幅就是收益率。由此我們看到：收益計(jì)算和本金無(wú)關(guān)。
單位凈值計(jì)算公式：
單位凈值 = 總市值 / 總份額
新增本金時(shí)公式：
新增的份額 = 新增本金 / 單位凈值
總份額 = 原份額 + 新增的份額
退出本金時(shí)公式：
退出的份額 = 退出本金 / 單位凈值
總份額 = 原份額 - 退出的份額
從公式看出，新增本金和退出本金對(duì)應(yīng)變更的份額，是用最新的單位凈值來(lái)算出來(lái)的，也就是說(shuō)新增本金和退出本金對(duì)單位凈值都沒(méi)有影響。舉例看看：假設(shè)一開(kāi)始投入1萬(wàn)，單位凈值1，總份額1萬(wàn)；最后市值是兩萬(wàn)，單位凈值2。現(xiàn)在來(lái)新增本金1萬(wàn)，則用最新的單位凈值算出的新份額是5000，新的總份額就是15000，新的總市值是3萬(wàn)。用新的總市值3萬(wàn)和新的總份額15000算出來(lái)的單位凈值依然是2，和新增本金前一樣。
如果有過(guò)投資開(kāi)放式基金的經(jīng)驗(yàn)，回想一下當(dāng)時(shí)申購(gòu)基金的場(chǎng)景，是不是有單位凈值、基金份額這些概念？
我們以開(kāi)始A的例子來(lái)對(duì)整個(gè)過(guò)程計(jì)算一遍看看：
一開(kāi)始：本金1萬(wàn)；總市值1萬(wàn)；初始單位凈值1；初始份額就是10000/1 = 10000。
10月份取錢(qián)之前時(shí)刻：本金1萬(wàn)；總市值15000；單位凈值=15000元/10000份=1.5；年初到這時(shí)刻的收益率是(1.5-1)/1=50%。
10月份取錢(qián)之后時(shí)刻：本金5000；總市值10000；單位凈值不變還是1.5；退出份額=5000/1.5=3333.333份；最新總份額=10000-3333.33=6666.667份。
年底時(shí)：本金5000；總市值12000；單位凈值=12000/6666.667=1.80；年初到這時(shí)刻的收益率是(1.8-1)/1=80%。
取出錢(qián)后到年底：收益=(1.8-1.5)/1.5=0.3/1.5=20%。
看到了嗎，一旦我們用了單位凈值這個(gè)概率后，整個(gè)過(guò)程中計(jì)算收益，已經(jīng)和本金完全無(wú)關(guān)了，只要我們計(jì)算好了單位凈值，知道任意兩個(gè)單位凈值，我們就可以知道這之間的收益。
如果以前沒(méi)有接觸凈值法，一開(kāi)始會(huì)覺(jué)得有點(diǎn)暈，可能會(huì)問(wèn)：為什么要這么算，有什么意義嗎？有意義，而且有重大意義：用凈值法算出的某一個(gè)時(shí)間段的收益R，代表了任意一筆在這個(gè)時(shí)間段投資的資金的實(shí)際投資收益就是R。或者說(shuō)，如果一筆資金從這個(gè)時(shí)間段開(kāi)始日期開(kāi)始投資，到這個(gè)時(shí)間段結(jié)束日期之后取出，那么收益一定是R。
用“凈值法”算收益，不僅能公平方便的計(jì)算出實(shí)際的投資收益，同時(shí)還能體現(xiàn)管理人的投資能力
為什么計(jì)算收益還需要公平？設(shè)想一下：假設(shè)你是投資經(jīng)理，你管理的錢(qián)都是你自己的，這時(shí)候計(jì)算收益無(wú)所謂公平，你想怎么吹牛說(shuō)收益多高都可以，反正沒(méi)人跟你搶錢(qián)；但假設(shè)你管理的錢(qián)有一部分是你幾個(gè)朋友的，且他們的錢(qián)是分幾次給你的，那么你就必須好好計(jì)算收益了，因?yàn)樗愀吡四阕约撼蕴潱愕土四愕呐笥殉蕴潱笥褌円怯X(jué)得你給他們的收益少了那就有損你的信譽(yù)了。怎么才能計(jì)算精確呢？只有使用凈值法才能達(dá)到，因?yàn)閮糁捣ú趴紤]了任意資金任意時(shí)刻的收益計(jì)算問(wèn)題，你必須把每一筆資金在什么時(shí)刻進(jìn)入和退出的，進(jìn)入/退出時(shí)刻的單位凈值是多少，分給他們的份額是多少，都記下來(lái)，那么任何時(shí)候來(lái)計(jì)算收益都只需要拿兩個(gè)單位凈值來(lái)計(jì)算就可以了，不需要管本金是多少。
投資管理人的投資水平又是如何體現(xiàn)的呢？這主要是通過(guò)看每天單位凈值的歷史情況。因?yàn)槿魏蝺蓚€(gè)單位凈值之間的漲幅都代表了它們之間的收益，那么單位凈值的穩(wěn)定性就變的很重要，單位凈值穩(wěn)步上升代表了投資在穩(wěn)步增長(zhǎng)，而單位凈值波動(dòng)劇烈，也就代表了投資收益不穩(wěn)定。熟悉的投資人一看到單位凈值的曲線圖，就能判斷出這個(gè)組合的投資情況了。
用“凈值法”計(jì)算收益的一個(gè)可能的缺陷
一。“時(shí)間段”是最重要的一個(gè)元素，也就是說(shuō)“收益”必須要配合一個(gè)“時(shí)間段”，否則就是沒(méi)有意義的說(shuō)法。比如我們可以說(shuō)“你這個(gè)月的收益是多少？”，“你今年的收益是多少？”，“你去年6月初到今年5月底的收益是多少？”，而不能只說(shuō)“你收益是多少？”。如果沒(méi)時(shí)間范圍限制，A假設(shè)5年前賺10萬(wàn)，這5年沒(méi)賺反虧5萬(wàn)，A跟別人說(shuō)總共賺了5萬(wàn)，人家都說(shuō)A是股神。其實(shí)A很苦悶，這5年虧慘了。
二。計(jì)算本金的收益，必須是在本金參與投資的時(shí)間段內(nèi)計(jì)算。一筆本金加入投資之前，這筆本金就沒(méi)有收益，也就是不能算作本金；從這筆本金加入開(kāi)始到退出投資這個(gè)時(shí)間內(nèi)，這筆本金必須產(chǎn)生收益，也就是必須算作本金；而一筆本金取出后，也不能再有收益，也就是不能算作本金。拿開(kāi)始的A的例子，取錢(qián)出去以前，本金沒(méi)有變動(dòng)，這時(shí)候本金自然是1萬(wàn)元；取錢(qián)之后，本金也沒(méi)有變動(dòng)，那本金也是固定的；10月份以后，本金就是5000元；但拿整個(gè)一年來(lái)說(shuō)，中間有本金變動(dòng)，我們又怎么確定這一年本金算多少呢？答案是不清楚。
問(wèn)題就出來(lái)了，對(duì)于個(gè)人投資者而言，只是平時(shí)投資愛(ài)好而已，有必要算收益這么精確嗎？說(shuō)收益需要這么文縐縐的帶上時(shí)間嗎？總本金都不知道怎么行，我平常就是用本金來(lái)計(jì)算收益的呀？
哈哈，一開(kāi)始總感覺(jué)沒(méi)要必要這么復(fù)雜的計(jì)算收益，要是讓自己用筆來(lái)計(jì)算，就更不愿意了。幸好，現(xiàn)在用凈值法計(jì)算收益不需要自己用筆或Excel了，用“投資管家”手機(jī)應(yīng)用或“平民基金經(jīng)理”網(wǎng)站就好了。
如果自己想認(rèn)真的投資實(shí)踐積累經(jīng)驗(yàn)或合伙投資，精確的收益計(jì)算是必要的。在本金不斷變動(dòng)的情況下，不能明確總本金到底是多少，這也沒(méi)有實(shí)質(zhì)影響，實(shí)際上現(xiàn)實(shí)中我們都只需要明確每筆資金的初始值是多少，并沒(méi)有什么必要的需求去明確合計(jì)起來(lái)的總體本金到底是多少，因?yàn)橐饬x不大。
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